工银瑞信“一姐”赵蓓点评：本月踩雷恒瑞医药，坚守中药板块

• 2023-08-01 18:57:03 来源：市值风云

作者|市值风云基金研究部

编辑 |小白

(资料图片仅供参考)

昨天我们聊过了工银瑞信基金“一哥”杜洋的二季度表现，今天咱来看看“一姐”赵蓓的表现。

曾经被称为“医药女神”的赵蓓总规模244.8亿，相比去年年末的266.4亿下滑了8.1%，但2023年上半年按规模加权的收益率为1.5%。

咱们今天先来了解一下赵蓓在二季度的表现。

目前，她管理着7只基金，不计算A、C份额在内的话是4只基金，其中工银前沿医疗股票（001717.OF、010685.OF）的规模最大，合计达156.8亿，其次是工银医疗保健股票（000831.OF），为46.3亿。

相比Q1基金规模，赵蓓各只基金的规模基本稳定，没有出现基民出逃的情况。

目前仍持有赵蓓基金的基民基本都是在此前那一轮医药、医疗板块大跌时躺倒装死的，又或者是认为此时便宜逢低抄底的，大家基本上也不会轻易离开。

即使Q2净值全部出现小幅下跌，规模也基本没有变化，说明份额反而还上升了。

（来源：Choice数据，市值风云制表）

不过，7月份对信仰医药、医疗板块的基民来说是重大打击，单月跌幅较大，其中工银前沿医疗跌了5.6%，这让期盼跟随大盘反弹的基民而言是不小的打击。

从长期来看，工银前沿医疗的业绩最好，任职回报率达224.5%，年化回报率17%，而管理时间更长的两支基金反而收益更低。

（来源：Choice数据，市值风云制表）

根据市值风云APP“吾股”基金评级显示，赵蓓的两只规模较大的基金在同类型基金中也算中上水平，说明赵蓓的回撤控制能力较好。

（来源：市值风云APP）

下表为赵蓓在二季度的调仓情况：

（来源：Choice数据，市值风云制表）

赵蓓的前12大重仓股有一半是中药股，这也是最近一年只投资医药、医疗板块的基金的收益来源。

赵蓓加仓了太极集团，大幅加仓了健民集团和东阿阿胶，减仓了昆药集团、华润三九和同仁堂，其中太极集团在二季度大涨了38.7%，其他中药股仅小幅上涨。

此外，在医疗服务和器械板块上，赵蓓逢大跌加仓爱尔眼科，减仓药明康德、迈瑞医疗和九州药业，这些票在二季度延续下跌走势。

而恒瑞医药获得赵蓓大手笔加仓，直接买到第一大重仓股，股票市值占比达10.44%，期间涨幅也有12.3%。但是这两天受政策影响，恒瑞医疗出现大跌，对赵蓓基金的净值影响很大。

赵蓓在二季报中对各个细分行业也提出自己的看法。

对于中药行业，她认为中药公司在2023年业绩仍处于向上周期，但现阶段市场对中药行业的预期不低，且整体估值水平有所提升，但考虑到对比其他行业，中药的趋势很好，所以还继续超额配置。

对于医药创新产业链，她认为基本面表现低于预期，全球和国内的生物医药投融资数据较为低迷，龙头CRO 和 CDMO 公司订单展望和项目数量有所下修，尤其以国内需求为主的临床前 CRO 公司基本面承压，因此适度减持了相关行业公司。

对于消费医疗，她认为二季度需求恢复一般，随着经济的持续复苏，预期今年下半年消费医疗的需求仍将逐步恢复。因此加仓爱尔眼科，仍然看好近视防控渗透率提升、种植牙降价放量和医美等中长期行业趋势。

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