交通运输仓储行业研究：化工产品价格指数环比增长内贸集运运价PDCI环比改善

• 2023-08-28 19:21:40 来源：中华财富网

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（以下内容从国金证券《交通运输仓储行业研究：化工产品价格指数环比增长 内贸集运运价PDCI环比改善》研报附件原文摘录）板块市场回顾本周（8/21-8/25）交运指数下跌%，沪深300指数下跌%，跑输大盘%，排名25/29。交运子板块中公路板块跌幅最小(-%)，机场板块跌幅最大(-%)。行业观点快递：受益于成本控制及油价回落，2023H1圆通速递单票成本同比下降。国家邮政局公布2023年7月快递行业运行情况，快递业务量完成亿件，同比增长%；快递业务收入完成亿元，同比增长%；快递单票收入元，同比-%。圆通速递发布半年度报告，2023H1公司实现营收270亿元，同比增长%；实现归母净利润亿元，同比增长%。其中Q2实现营收亿元，同比增长%；实现归母净利润亿元，同比增长%。得益于公司持续聚焦深化成本管控和成品油价格下降等因素，2023H1公司单票运输成本元，同比下降元；单票中心操作成本元，同比下降元。物流：化工产品价格指数环比增长，物流公司半年报业绩分化。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4795点，同比-3%，环比+3%。8月25日多家公司披露2023年半年度报告：（1）嘉友国际：Q2实现营业收入亿元，同比增长7%；实现归母净利润3亿元，同比增长63%，Q2实现毛利率%，同比增长，或源于公司高毛利率的跨境综合物流收入占比提升及卡萨项目贡献收入所致。（2）长久物流：Q2实现营业收入亿元，同比增长10%；实现归母净利润亿元，同比增长14620%，Q2实现毛利率11%，同比增长，主要系公司收入增长的同时有效加强成本管控。（3）海晨股份：Q2实现营业收入亿元，同比下降%；实现归母净利润亿元，同比下降%。2023H1毛利率为%，同比下降，主要系深圳项目试产导致仓储业务毛利率下滑。如剔除深圳新项目影响，2023H1公司实现扣非净利润亿元，同比上升%，预计该项目Q4盈亏平衡。推荐宏川智慧。出行链：全国日均航班执飞量环比小幅回落，国内航班量仍高于2019年14%。本周（8月19日-8月25日）全国日均执飞航班量15573班，恢复至2019年102%（环比-1pct）；其中国内线日均14191班，为2019年114%（+0pct）；国际线日均1090班，为2019年48%（+0pct）；地区线日均292班，为2019年59%（-2pct）。8月25日美兰空港发布2023年半年度报告，2023H1公司实现营业收入亿元，同比增长67%；实现归母净利润-亿元，同比下降亿元。2023H1公司旅客吞吐量同比增长84%至1205万人次，约为2019年96%，流量增长拉动公司各项收入增长。2023H1公司营业成本为亿元，同比增长87%，主要源于2023年起公司租入母公司持有的美兰机场一期及二期相关资产，导致相关成本增加，并影响盈利。2023年8月国内航空煤油出厂价（含税）为5855元/吨，环比持平，同比-31%。本周美元兑人民币中间价为，环比-%，同比+%。截至本周，2023Q3人民币兑美元汇率环比-%。中长期航空需求终将恢复增长，航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。推荐春秋航空、京沪高铁。航运港口：内贸集运运价PDCI环比改善。集运：本周CCFI环比+%，同比-%；SCFI环比-%，同比-%，其中CCFI美东航线运价指数为点，环比-%，同比-%；CCFI美西航线运价指数为点，环比+%，同比-%；CCFI欧洲航线运价指数为点，环比-%，同比-%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1048点，环比+%，同比-%。油运：本周BDTI环比-%，同比-%；BCTI环比+%，同比-%。干散货运输：本周BDI环比-%，同比-%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。推荐中远海能、中谷物流。风险提示需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。

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