基金经理：当前医药投资性价比明显

• 2023-08-03 23:10:10 来源：财富动力网

8月3日，申万医药生物指数大涨1.69%，位列31个行业指数第3位。此前，受多重因素影响，医药板块接连重挫。 事实上，今年以来，医药指数除年初行情外，基本一直处于震荡调整。

基金经理普遍认为，此前医药板块的大跌，是多方面的信息共振的结果。华商医药医疗行业股票基金经理张晓表示，目前医药板块估值处于历史相对低位，性价比优势可能已比较明显。

(资料图)

医药板块回稳

昨天，医药生物股集体拉升。神奇制药(600613)、景峰医药(000908)、双成药业(002693)等涨停，睿智医药(300149)、赛托生物(300583)、诺思格(301333)等涨超10%。此前，受多重因素影响，医药板块接连重挫。8月2日，申万医药生物指数下跌1.38%，指数点位再创阶段新低。

接受记者采访的基金普遍认为，此前医药板块的大跌，是多方面的信息共振的结果。而由于当前医药行业整体都处在底部，随着行业政策边际的改善，医药行业有望逐步走出困境。拉长时间来看，医药板块有望实现稳健发展，目前是不错的投资布局机会。

《投资快报》记者留意到，自2021年5月见顶以来，医药生物板块回调幅度较大;截至8月3日收盘，医药生物板块指数近两年来累计调整近30%。万民远认为，目前医药板块处于偏底部位置，行业PE估值处于近5年低位，从基本面来看，今年行业将充分出清新冠受益的基数问题，看好未来几年医药行业EPS和PE双击的机会。

“回顾今年的医药板块走势，年初行情偏预期驱动，市场对医药的复苏预期、创新产品预期及政策预期都比较乐观，驱动创新药、眼科及院内复苏等细分领域行情。后续随着大家对地缘政治、宏观周期等的担忧逐步叠加，医药内部和上述担忧关联度较低的中药板块相对优势明显。”张晓说。

创新药产业链获看好

机构分析普遍认为，短期内本轮反腐将打击、清退部分运营不合规的企业，但对合规较严格的龙头药企和械企来说影响有限;长期来看，这将进一步扭转医药行业重销售、轻学术的现状，减少不合理竞争，促使真正具有创新性的产品脱颖而出，利好创新药和创新器械行业的健康发展。

天弘基金投资研究部大健康投资总监郭相博认为，医药板块是一个大周期行业，今年有望会是一个新的大周期起点。郭相博指出，很多创新药都经历了较大跌幅，导致股价远低于价值。同时，未来随着创新药获批，整个创新板块的投资会从炒预期变成实实在在的产品贡献收入、贡献利润的过程，所以创新板块将是医药投资中重点关注的一个方向。

据基金2023年二季报，华商医药医疗行业股票上半年配置方向主要以创新产业链为主。逐步降低了对消费医疗的配置比例。张晓在基金二季报中表示，医药当前悲观预期可能已经充分反映，估值处于历史相对低位，性价比优势可能比较明显。国内医药从审批端、支付端及产品周期来看，或仍处于创新红利期，持续看好创新产业链。

事实上，近年来，我国创新药发展迅速。从市场规模来看，《中国创新药行业现状深度调研与投资趋势研究报告》数据显示，2017年到2021年我国创新药行业市场规模增速一直维持在5%以上，2021年规模已增长至10488亿元。此外，根据Frost&Sullivan数据，预期中国创新药市场规模将在2024年达到2019亿美元。

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