信达证券-医药生物行业周报：医疗反腐短期影响销售节奏，长期利好产业健康发展-230810

• 2023-08-10 11:03:56 来源：同花顺

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本期内容提要

上周市场表现：上周医药生物板块收益率为-2.75%，板块相对沪深300收益率为-3.45%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第31。6个子板块中，医疗服务板块周涨幅最大，涨幅2.05%（相对沪深300收益率为+1.35%）；跌幅最大的为化学制药，跌幅为6.15%（相对沪深300收益率为-6.84%）。

周观点：三医联动改革形成闭环，长周期政策利空有望释放，产业有望迎来规范化发展的“新常态”，我们预判医疗反腐后，中长期有望推动：1）处方药外流助力连锁药店业务量有望增多；2）医生薪酬考核变化，有望推动多点执业，为民营医疗机构招聘人才带来契机；3）用药市场结构变化，治疗性刚性用药占比提升；4）药品器械供给端行业集中度提升，规模性龙头企业获益；4）医药代表人数减少，企业销售费用降低，更关注研发和创新。

重大政策：1）中央纪委国家监委召开“部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治”动员会，将集中整治医药领域腐败问题，加大执纪执法力度，强化以案促改，推动深化改革、完善制度；2）广东省医疗保障局颁布“国谈药单独支付政策”，明确单独支付的定义和药品范围，药品费用不纳入统筹基金额度，不设起付线等。

上周重点关注：连锁药店建议关注大参林、健之佳、一心堂、老百姓、益丰药房；医药流通建议关注九州通、国药控股、上海医药、英特集团、南京医药等；消费医疗建议关注长春高新、安科生物、哈药股份、吉林敖东、仁和药业、美年健康、朝聚眼科、固生堂、瑞尔集团；家用品牌器械及上游零配件建议关注鱼跃医疗、海泰新光、美好医疗；康复设备建议关注翔宇医疗。血制品建议关注卫光生物、天坛生物、博雅生物；

风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。

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